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19份业绩预告背后:LED景气度延续 增速已明显放缓

发布时间:2018-08-05 08:24 作者:叙品本色LED显示屏亮化工程部编辑  

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  随着中报披露时节来临,各家LED上市公司上半年的经营成绩也相继“摆上台面”。

  截止目前,绝大多数上市公司均已披露2018年上半年业绩预告,小编分别整理了LED芯片、封装、下游应用等各环节部分企业业绩预告。据19份业绩预告显示,除聚灿光电(300708)、长方集团(300301)、兆驰股份(002429)、联建光电(300269)、珈伟股份(300317)等5家公司之外,其余14家企业归属上市公司股东的净利润均呈现不同幅度的增长。

  从净利增速上来看,太龙照明(300650)增长幅度最大,最高增幅达到80%。另外,南大光电(300346)、华灿光电(300323)、瑞丰光电(300241)、洲明科技(300232)、利亚德(300296)、英飞特(300582)等企业最高增幅都超过50%。上表数据表明,今年上半年LED产业景气度得以延续,大部分企业仍处于持续增长态势。不过与2017年相比,行业整体中报的净利润同比增速呈现出明显的放缓和分化趋势。

  从上游芯片端来看,华灿光电、乾照光电(300102)相比去年增速有所放缓,而聚灿光电更是面临亏损局面。聚灿光电在业绩预告中提到,受行业发展和市场竞争加剧影响,产品价格出现明显调整,从而导致毛利率下滑,毛利额大幅下降。

  对于行业毛利率的下滑,2018年LED芯片企业的稼动率开始下滑, LED芯片价格将持续下降,进而导致LED芯片企业的毛利率回归合理水平。虽然2018年第二季度和第三季度芯片价格降幅将趋缓,但2018年第四季度随着产能释放,芯片价格承压,降价幅度将变大。

  对于业绩增速放缓,乾照光电董事会秘书刘文辉谈到,主要还是因为行情相比去年变淡,订单量变差一些,使得各家企业虽然有新产能开出,但业绩增速开始放缓。不过,今年下半年行业整体会较为平稳。

  从中游封装端来看,木林森(002745)、鸿利智汇(300219)、国星光电(002449)、瑞丰光电、聚飞光电(300303)以及光莆股份(300632)归属上市公司股东的净利润持续增长,但也有趋缓的迹象;兆驰股份及长方集团上半年净利呈现负增长。

  其实,受到2017年底厂商降价清库存的影响,2018年伊始,中国市场部分大功率及中功率封装产品价格小幅下跌。业内人士表示,LED封装产品价格从第一季到第二季持续下调后,6月份整体价格暂时维持稳定,但照明市场需求依然没有明显好转。GGII预测,2018年下半年随着LED芯片价格下降、LED封装大厂产能继续释放,LED封装器件价格也将快速下降

  另外,整个封装市场产值增速有所减缓。预计2018年中国LED封装总产值整体增速为15%,总产值达到1000亿;相比2017年增速下降了3个百分点。

  从下游应用端来看,随着小间距LED和通用照明市场的竞争进一步白热化,产品价格相对有所下滑,利亚德、洲明科技、三雄极光(300625)等下游企业虽稳步增长,但受整体环境影响增速同样有所趋缓。比尔达总经理柯建军表示,首先,原材料价格的上涨使得产品利润空间被挤压;其次,中美贸易战的持续升级,导致企业出口受到影响;另外,汇率的波动使得出口企业部分利润被稀释掉。

  中国LED下游应用市场产值仍在稳步增长,GGII数据显示,2018年中国LED下游应用产值规模达到6400亿元,同比增长21%。不过相比2017年的增长幅度而言有所下降。

  阳光照明(600261)总经理官勇表示,市场端增长放缓主要是遭遇替代瓶颈。由于替代市场受限,未来会出现较为明显的整合迹象。但这也会倒逼LED照明行业成长,进行更多的创新,增加产品附加值。

  整体来看,从去年的全面回暖到今年上半年的逐步分化,LED行业已经处于充满变数的下半场,竞争加剧、价格下跌、原材料涨价以及中美贸易战的影响下,整个行业都将面临着业绩增速放缓的风险,未来能否在这样的环境中保持自身的核心竞争力,将直接决定各家上市公司后续的持续盈利能力乃至股价表现。

  在此形势下,LED企业需要持续加强内部管理,提升生产效率,降低自身运营成本。同时,应积极拓展新应用、新市场,增强盈利能力。

   

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